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长江证券美新轮刺激计划短期难全面通过

2019-09-13 20:41:09来源:励志吧0次阅读

长江证券:美新轮刺激计划短期难全面通过 2010-09-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点第二轮刺激计划初现端倪近两周来,奥巴马宣布了多项新一轮刺激性计划,并称仍有更多计划:1.500亿的“铁公机”计划。6年内完成15万英里公路、4000英里铁路、150英里机场跑道的建设。500亿是2011单年投入,6年总额并未公布;2.针对企业厂房和设备投资的抵税措施。时间上覆盖今、明两年,规模上额度达到2000亿美元,但今后将通过增加税赋方式收回1700亿美元,因此拉长来看,这项刺激计划10年内的规模为300亿美元;3.针对于企业研发税收抵免计划。整个对企业研发税收的抵免额度要在10年内达到1000亿;4.奥巴马仍有一些其他动作,例如,2010年底自然结束布什政府期间对富人的减税计划,而把占美国家庭98%的中层收入人群的税收优惠永久化。

主要刺激计划难准时顺利通过刺激计划能否在中期选举前通过生效存在不确定性。一方面,当前的经济形势还没有糟糕到必须使用大规模刺激计划的地步,共和党又有意阻拦;另一方面,在中期选举之前留给国会讨论这项议题的时间也仅有4周之短。在国会通过的规模上,我们认为也将会存在“讨价还价”的空间。在和奥巴马上台后第一轮进行的大幅刺激的对比过程中,不仅仅是第二轮刺激所包含的政治目的,当前的经济形势也将扩大参、共两党的分歧。

难以成为上一轮财政刺激的“接力棒”除了本轮的刺激计划能否顺利和及时的通过之外,我们同时关心的还有另外一个问题,那么就是在奥巴马原有的财政刺激政策对经济的作用开始逐渐明显下滑之后,本轮提出的刺激政策能够接过刺激经济这一“接力棒”?总的来说,我们认为,尽管不能够否认第二轮的财政扩张对经济的确将会产生明显的提振效果,但是无论是在时间还是空间上都存在着一定的落差。

新计划揭示新方向尽管新刺激计划在顺利通过和效果上都不太乐观,但应当看到,本次所宣布的计划在和原有对比上,出现了一些微妙的变化,这对把握未来奥巴马政府财政动向有一定意义:1.本轮的刺激计划加大了针对于企业信心的恢复,而减弱了对消费者的直接性补助,同时强调税收减免的永久性;2.此次计划可能会更加关注对中小企业的制度改革,值得关注;3.在对个人的减税政策上,开始考虑差异性对待的方式。

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