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家用电器11月空调出货增一成格力份额创新高

2019-08-21 23:14:53来源:励志吧0次阅读

家用电器:11月空调出货增一成 格力份额创新高 2012-12-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

1.报告背景:产业在线公告11月空调数据2012年11月份,空调全行业总销量606万台,同比提升11.1%。其中内销 68万台,同比增长6.2%,出口2 7万台,同比增长19.8%。

11月份,格力实现总销量280万台,大幅增长 0.2%,市占率46.2%,同比上升6.8个百分点,其中内销份额58.9%,出口份额26.5%,均创单月新高。美的11月总销量128万台,同比增2.4%,年内首次实现正增长。海尔空调11月空调销量 0万台,大幅增长20.0%。海信科龙11月实现总销量26万台同比大幅增长 6.8%,市占率4.2%,同比提升0.8个百分点。

2012年1-11月,行业总出货量9787万台,同比下滑5.0%;其中,内销5 9 万台,同比下滑6.0%,出口4 94万台,同比下滑 .8%。

1-11月,格力实现总销量 460万台,增长6.8%,市占率 5.4%,提升12.4个百分点,其中内销份额44.1%,提升5.7个百分点。美的总销量总销量2259万台,减少20.0%,市占率2 .1%,同比下滑4. 个百分点,其中内销份额21.2%,下降5.6个百分点。海尔总销量711万台,同比增加12.8%,市占率7. %,提升1.2个百分点,其中内销份额8.8%,提升1.9个百分点。海信科龙空调业务改善明显,市占率稳步提升。1-11月实现总销量402万台,增长10.7%,市占率4.1%,提升0.6个百分点。

2.我们的分析与判断(一)空调需求逐步转暖,201 年有望实现正增长。受宏观经济、政策退出以及高基数影响,2012年以来空调销售同比下滑。其中既有终端需求不旺的因素,也有企业去库存的因素。经过一年多的库存消化,目前企业库存相对较轻,下一阶段,随着国内、外市场需求缓慢、温和企稳,基数降低,预计2012年四季度后空调销售有望逐步回暖。

预计201 年,空调行业内销有望实现5%左右增长,出口有望实现 %左右增长。

(二)格力市占率创新高,美的份额企稳。行业主要竞争者美的战略调整,导致其市占率短期有所下滑。格力抓住机会,抢占市场,份额提升明显,11月内销市占率超58%,创单月新高,出口首次超过美的,份额还在持续扩大,行业寡头地位继续巩固。美的经过一年多的调整,各项经营逐步走上正轨,份额企稳,预计未来份额还将缓慢提升。海尔抓住对手调整机会,加强空调业务管理,加大网点铺货,部分贡献出货量增长。同时,科龙等二线空调品牌,市占率逐步提升,空调业务改善明显。

.投资建议随着基数回落,空调行业销量有望逐步企稳恢复增长。空调增长的中长期看点并未改变。城镇化率提升、消费升级以及国内制造业竞争力不断加强等因素,将支撑空调保持稳定增长。同时,龙头企业成本转嫁能力强,大宗原材料价格地位徘徊,有利于盈利水平提升,预计空调龙头企业201 年业绩仍将持续稳定增长,维持行业“推荐”评级。

4.风险提示:经济需求持续低迷。

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