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国信证券美联储议息会议快评美联储会议声明维持通胀看法经济表述略显乐观

2019-08-21 23:24:36来源:励志吧0次阅读

国信证券:美联储议息会议快评 美联储会议声明维持通胀看法 经济表述略显乐观 2010-04-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

评论:

结论:美联储重申在“较长时间内”维持低利率以支持温和的经济复苏,符合我们的预期。与3月份相比,声明维持对当前通胀形势的判断;对经济基本面的表述略显乐观,主要体现在就业和房地产市场的改善。FOMC委员中依然有一位投反对票。我们维持观点:主导本轮美元反转的加息预期因素并未消除,加之欧日经济基本面逊于美国,这决定了未来美元仍将震荡上行,趋势的改变起码要到美联储实际调高基准利率时(前提是欧洲加息晚于美联储)。

我们认为,美联储“退出”政策可能实施顺序为:先回收短期流动性工具;再上调贴现率;之后提高准备金利率;最后再加息。前两部分是测试阶段;之后是大规模紧缩的开始。我们预计美联储在2010年6月或8月之后启动全面紧缩的概率更大。(详见2月22日《美联储上调贴现率,全面紧缩尚未到来》)美联储维持现行低利率区间0-0.25%,并重申在“较长时间内”维持低利率,符合我们的预期4月27-28日美联储召开为期两天的货币政策会议,9票对1票通过维持现行低利率区间0%-0.25%,并重申在“较长时间内”维持低利率;未提及未来可能的资产出售计划:明确短期流动性工具除TABSLF外已全部结束,TABSLF工具将于6月底到期;1750亿美元公司债和1.25万亿美元MBS的购买已于2010年3月底结束;3000亿美元国债购买计划已于2009年10月底结束。

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